Ridder Elegast is door keizer Karel verbannen van het hof. Met hulp van de geheimzinnige tovenaar Eenoog wordt hij de schrik van het woud. Geen rijke edele, geestelijke of koopman is veilig voor Elegasts roofridderbende. Alleen keizer Karel heeft niets te vrezen, want ondanks alles blijft Elegast hem trouw.